Расчет EBITDA по РСБУ

Где найти готовую информацию?

Индикатор EBITDA присутствует в финансовых отчетах крупных предприятий. В отчетности любой публичной компании, предлагаемой для ознакомления инвесторам, обязательно отражается параметр EBITDA, выведенный без учета амортизации, процентов по кредитам.

Данные публикуются на сайтах компаний, там же приводится алгоритм расчетов. Существуют справочные сервисы, где можно ознакомиться с показателями, отражающими финансовое состояние фирмы.

Один из таких сервисов, “Кономи.ру”, предназначен для инвесторов фондового рынка Московской биржи. “Кономи.ру” занимается сбором сведений о компаниях, присутствующих на биржевом рынке, прогнозированием финансовых и производственных перспектив деятельности эмитентов, оценкой компаний как объектов выгодного вложения капитала.

Для правильного выбора эмитента посетителям сайта предлагаются расчеты, основанные на достоверных данных.

Производные этой характеристики.

Расчет EBITDA и анализ рентабельности

Начнем с определения: сокращение EBITDA следует читать как Earnings before Interest, Taxes, Depreciationand Amortization, что в переводе обозначает прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации.

Исторически этот показатель использовался для анализа возможностей фирмы расплачиваться по долгам, а также для оценки привлекательности инвестиций в предприятие или обоснованности его слияния или раздела.

Помимо этого, сегодня EBITDA чрезвычайно часто используется как инструмент оценки эффективности деятельности компании и как способ сравнить между собой две или более фирм одной отрасли с разными структурами капитала и системами налогообложения.

Это обусловлено тем, что EBITDA можно считать сравнительно «чистым» показателем прибыли, учитывающим лишь результаты работы предприятия, без учета долговых обязательств, налогов и амортизации.

Но эти преимущества порождают и «ловушку», за которую EBITDA часто критикуется – стороннему лицу, каким может быть потенциальный инвестор, весьма сложно оценить без амортизации потребность предприятия во вложениях средств на расширение или улучшения основных фондов.

Кроме того, EBITDA иногда может использоваться как средство «завышения» прибыльности фирмы и повышения ее внешней привлекательности для инвесторов.

Она породила несколько производных показателей, основным из которых является рентабельность прибыли без налогов, амортизации и процентов (в англоязычной литературе встречается как EBITDA margin). Рассчитывать его необходимо так:

EBITDA margin = EBITDA / Выручка от продаж

Смысл этого показателя – продемонстрировать «чистый» процент прибыли от продажи товаров и услуг без учета налогов, процентов по займам и расходов на амортизацию основных фондов.

Минимально достаточным значением рентабельности считается 12%, но эта цифра может разниться в зависимости от общей ситуации в экономике и особенностей конкретной отрасли.

Минимально достаточным значением рентабельности считается 12%, но эта цифра может разниться в зависимости от общей ситуации в экономике и особенностей конкретной отрасли.

При расчете EBITDA согласно требованиям US GAAP и МСФО формула расчета будет выглядеть следующим образом.

Формула EBITDA. Пример расчета по РСБУ

Рассмотрим отчет о финансовых результатах компании «Ленэнерго» за 2017 г., составленный по РСБУ. Рассчитаем из него прибыль EBITDA двумя способами. Зелеными овалами обведены числа, используемые для первого способа, красными прямоугольниками обозначены данные для второго. Амортизацию можно найти в пояснительной записке — в данном случае она указана в раскрытии информации о себестоимости продукции.

В данном случае понимается приток или отток денежных средств, связанный с любыми процентными платежами по кредитам депозитам, всем ценным бумагам, полученным выданным займам от других организаций.

По РСБУ

EBITDA подстроен под международные стандарты. Однако показатель можно получить из сведений российского бухгалтерского учета. При этом за основу берется информация, указанная в финансовых результатах – формы № 2. Этого документа вполне достаточно. Бухгалтерский баланс нужен лишь для определения суммы амортизации. Использование сведений из формы № 5 позволяет упростить калькуляцию.

По РСБУ показатель считается следующим образом:

Размер чистой прибыли + Сумма налогов + Начисленные проценты по кредитным обязательствам к уплате + Амортизац. отчисления.

Указанные слагаемые берутся из форм № 2 и № 5.

Взяв бухгалтерский баланс, можно усовершенствовать формулу:

EBITDA = стр. 2400 ф. 2 + стр. 2410 ф. 2 + (стр. 2430 ф. 2 + стр. 2450 ф. 2 + стр. 2460 ф. 2) + стр. 2330 ф. 2 + стр. 5640 ф. 5.

Взятые в скобки значения, которые являются налоговыми разницами, вычитаются либо прибавляются. Отрицательная цифра итогового показателя демонстрирует убыточность предприятия на операционном уровне, до оплаты привлечения заемного капитала, налогов и амортизации.

Процедура расчета данным способом упрощена, однако и получаемые результаты менее точны.

При этом за основу берется информация, указанная в финансовых результатах формы 2.

EBITDA

При выходе на международный рынок предприниматель должен быть готов к переменам, поскольку многие иностранные стандарты отличаются от наших. Например, для финансовой отчетности на межнациональном рынке используют параметр EBITDA. Бухгалтерии любого концерна очень важно понимать, что представляет собой этот параметр и как правильно его рассчитывать, поскольку от грамотного анализа специалистов компании будет зависеть, насколько успешно предприятие будет вести свои дела на «международной арене».

Что такое EBITDA?

Прежде всего, расшифруем аббревиатуру параметра EBITDA:

  • E – earnings;
  • B – before;
  • I – interest;
  • T – taxes;
  • D – deprecations;
  • A – amortization.

Если переводить дословно, то EBITDA – это доход концерна до вычета из него процентов, налогов, износа и амортизации. Таким образом, аббревиатуру можно охарактеризовать как аналитический показатель, который указывает на чистую выгоду предприятия, за исключением процентных выплат по кредиту, налоговых платежей и амортизационного износа. Такая международная система бухучета позволяет оценить доходность более трезво. Расчет показателя осуществляется также на основании сведений, отвечающих американскому стандарту US GAAP либо МСФО – Международному стандарту финансовой отчетности. Наиболее привлекательной EBITDA является для крупных организаций, поскольку аналитика прибыли без оценки выплат выставляет их в лучшем свете, нежели стандартная отчетность. Главное, не перепутать EBITDA с OIBDA, которая не включает в расчет неоперационные доходы.

Изначально показатель EBITDA использовали для того, чтобы оценить работу предприятия и проверить, сможет ли концерн сдерживать свои обязательства. Для этого производили вычисления и сравнивали организацию с компаниями-конкурентами и выясняли размер долговых обязательств перед кредиторами.

Читайте также:  Учитываемые выплаты при сравнении с МРОТ

Формула подсчета EBITDA

Как уже было написано выше, определение EBITDA осуществляется на основании сведений, отвечающих американскому образцу.

В качестве этих документов выступают:

  • “Отчет о финансовых результатах” по Форме N2 по РСБУ.
  • “Бухгалтерский баланс” по Форме N1 по РСБУ. РСБУ – это Российские стандарты бухучета. Также для облегчения подсчетов можно использовать приложение к “Бухгалтерскому балансу”, которое составляется по Форме N5. В текущее время существуют две методики вычисления параметра EBITDA: 1. Подсчет по МСФО. 2. Подсчет по РСБУ.

Подсчет EBITDA по МСФО

Первый способ – это расчет по Международным стандартам финансовой отчетности.

+ Преимущество такого метода заключается в том, что он отображает более точные показатели, поскольку включает в себя большее количество расчетных значений.

– Среди минусов этого приема, отметим то, что он является более кропотливым. К тому же, некоторые параметры не содержатся в отчетности по нашим образцам бухучета, поэтому их нужно высчитывать дополнительно.

Формула вычисления выглядит следующим образом:

EBITDA = Чистая прибыль + Налоговые отчисления на доход – Возмещаемые налоговые отчисления на выручку + Непредвиденные расходы – Непредвиденные доходы + Отчисления по кредитам – Полученные отчисления по кредитам + Расходы на амортизационный износ – Переоценка активов

Подсчет EBITDA по РСБУ

Такой прием адаптирован под Российские стандарты отчетности, поскольку в нем используются показатели, публикуемые в бухгалтерских документах по РСБУ. Хоть такой способ простой для расчета, он не дает таких безошибочных ответов, как вычисления по МСФО.

Формула вычисления выглядит следующим образом:

EBITDA = Чистый доход (строка 2400) + Налоговые отчисления на прибыль (строки 2410, 2421, 2450) + Отчисления финансовым организациям (строка 2330) + Расходы на амортизационный износ (третья таблица Приложения)

Более упрощенная формула выглядит так:

EBITDA = Доход от продаж (строка 2200) + Расходы на амортизационный износ Если значение EBITDA уходит в “-”, значит – компания ушла в минус еще до уплаты налоговых отчислений, процентов по кредитам и издержек по амортизационному износу.

Основные достоинства EBITDA

Выделим основные достоинства показателя EBITDA:

  1. Прежде всего, нужно отметить, что, поскольку вычисления не затрагивают расходы по налогам, кредитам и амортизации, параметр EBITDA позволяет сопоставлять даже те предприятия, что находятся на разных налогооблагаемых системах.
  2. Поскольку параметр не учитывает издержки на амортизационные износы, можно точно сопоставлять те концерны, что находятся на разных этапах существования проекта.
  3. Поскольку параметр не учитывает траты по долговым обязательствам, уместно сравнивать и организации, использующие различные условия кредитования.
  4. За счет того, что параметр не учитывает некоторые статьи расходов, уместно сопоставлять между собой и убыточные предприятия. В качестве сравнения будет выступать параметр “Прибыль”. Если же значение показателя со знаком “минус”, концерн находится на черте банкротства.

Инвестиционные показатели на основе параметра EBITDA

За счет вычисления значения EBITDA можно рассчитать и другие параметры:

  1. Экономическую производительность – рентабельность. EBITDA margin = EBITDA / Прибыль от реализации товара. Параметр выражается в процентном соотношении и указывает на прибыль предприятия до отчислений по статьям издержек. Такое значение позволяет судить о рентабельности концерта в сопоставлении с конкурентами. Также рост показателя скажет о производительности бизнеса.
  2. Коэффициент EV/EBITDA – Стоимость предприятия/EBITDA позволяет рассчитать приблизительный период времени окупаемости инвесторского вложения в бизнес.
  3. Ответственность предприятия / EBITDA – Debt/EBITDA. Этот коэффициент указывает на долговую нагрузку концерна и показывает, в какой мере она может исполнять свои материальные обязательства. Благополучной считается та организация, чье значение не превышает 3 единиц.

Показатель EBITDA более объективный, чем значение “Прибыль”, поскольку позволяет осуществить сразу несколько сравнений:

  1. Компаний, осуществляющих работу в различных отраслях.
  2. Предприятий, осуществляющих свое функционирование в разных государствах.
  3. Организаций с различными условиями кредитования.
  4. Предприятий, которые находятся на разных циклах развития и прочее.

Однако, в сопоставлении с параметром “Прибыль”, вычисление EBITDA более трудоемкое. Помимо этого, бухгалтерская отчетность по Российским стандартам не содержит нужные сведения. Поэтому, прежде всего, мы осуществляем диагностику по показателю “Прибыль”, а уже затем, если это требуется, – EBITDA.

Подсчет EBITDA по РСБУ.

Что такое EBITDA

EBITDA — Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization — это прибыль компании до вычета процента по кредитам, налога на прибыль и амортизации по основным нематериальным активам. EBITDA показывает реальную прибыль компании без поправок на факторы, которые не касаются операционной деятельности.

Этот финансовый коэффициент стали часто использовать с 1980-х годов для анализа закредитованности компаний. Единого метода расчета EBITDA на сегодняшний день нет, поэтому в разных источниках можно найти разные данные.

Насколько важна EBITDA. EBITDA показывает финансовый результат компании без учета затраченного на этот результат времени. Например, выручка бывает разная: полученная в периоде, в виде дебиторской задолженности и т. д . Но это не влияет на расчет EBITDA. По сути, это деньги, которые компания может выплатить в виде дивидендов или отправить на погашение кредитов.

EBITDA интересна инвесторам и аналитикам, потому что можно сравнивать компании из разных стран с разной налоговой нагрузкой. Аналитики смотрят на этот показатель для анализа кредитоспособности предприятия. Собственники или крупные инвесторы могут учитывать его, когда запускают новые продукты или обдумывают слияние и поглощение.

Чем отличаются EBIT и EBITDA. EBIT — это прибыль до вычета налога на прибыль и начисленных процентов по кредитам. То есть этот показатель не учитывает амортизацию по основным средствам и нематериальным активам:

EBIT = Чистая прибыль + Налог на прибыль + Начисленные проценты по кредитам

Читайте также:  Кто такой принципал в агентском договоре

Еще можно рассчитывать по формуле:

EBIT = Выручка − Операционные расходы

По смыслу EBIT ближе к свободному денежному потоку.

Чем отличается EBITDA от операционной прибыли. Операционная прибыль связана с коммерческой деятельностью компании и показывает ее успех.

Операционная прибыль = Выручка − Себестоимость − Коммерческие, административные и общие издержки − Иные операционные издержки

Расчет операционной прибыли начинается с выручки, а расчет EBITDA начинается с чистой прибыли. На чистую прибыль влияют неоперационные прибыли и убытки, а также единоразовые расходы и доходы. Таким образом, операционная прибыль учитывает только коммерческие расходы, а EBITDA учитывает и неоперационные расходы.

Скорректированная EBITDA — это модифицированный показатель. Разные компании могут вычитать из EBITDA разные статьи.

За счет корректировок компания может приукрасить результаты, а скорректированная EBITDA может быть на 30—40% выше.

Например, Lenta LTD вычитает убытки от разовых неоперационных расходов или изменения учетных оценок:

Lenta LTD поясняет, как рассчитывает EBITDA на официальном сайте в разделе «Финансовые показатели» ПАО «ФСК ЕЭС» в разные годы рассчитывает скорректированную EBITDA по-разному и дает объяснения по расчету на официальном сайте в разделе «Финансовая информация»

Lenta LTD поясняет, как рассчитывает EBITDA на официальном сайте в разделе Финансовые показатели ПАО ФСК ЕЭС в разные годы рассчитывает скорректированную EBITDA по-разному и дает объяснения по расчету на официальном сайте в разделе Финансовая информация.

Есть ли еще пространство для снижения ключевой ставки

Последние новости.

Что такое EBITDA и как рассчитать этот показатель

Экономическая наука полна непонятных терминов на английском языке. Один из них – EBITDA (в русской транскрипции ЕБИТДА). В статье рассмотрим, что он собой представляет, как рассчитывается и для чего нужен.

p, blockquote 2,0,0,0,0 –>

Для того, чтобы оценить финансовую деятельность предприятия существует множество показателей. Один из них – EBITDA. Поскольку он является международным, то особенно важно его использовать тем компаниям, которые уже вышли или только собираются выйти на мировой рынок.

EBITDA образуется от начальных букв английского финансового термина Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization.

Расчет по РСБУ

Вопреки изложенной выше точке зрения, существует метод расчета EBITDA по балансу. В более простом виде она выглядит так:

В формуле, однако, не учитываются прочие доходы и расходы, между тем как их сумма может быть немалой. Поэтому более полно расчет по РСБУ выглядит так:

Первый отчет российской компании Газпромнефть за 2014 г.

Общая характеристика англоязычного показателя EBITDA

EBITDA – не совсем стандартный показатель для российского бух. учета. В отечественном бух. балансе он не значится и для многих так и остается «неизвестным термином на иностранном языке». Что примечательно, даже в международных стандартах отчетности его нет. Но, несмотря на все это, «редкий» англоязычный показатель нашел достаточно заметное применение и в российской экономической практике.

EBITDA действительно очень не однозначный показатель, т. к. вместе с рядом преимуществ имеет и недостатки. Да, он затрагивает амортизацию, применяется при калькуляции многих экономических коэффициентов. Да, с его помощью можно получить более подробную информацию о денежном потоке, финансовой эффективности. И все это считается плюсом для EBITDA.

Между тем показатель не учитывает многие значимые факторы, и выдает по большей части искаженную расчетную величину. Так, к примеру, EBITDA не берет в расчет изменения своих оборотных средств. Поэтому если их величина вырастет, то оценка денежного потока с участием EBITDA будет уже завышенной, т. е. не совсем «созвучной». Например, предприятие может закупать сколько угодно оборудования, но эти траты не будут отображены в EBITDA, что и приведет к искажению расчетного результата.

В целом показатель чрезвычайно зависим от учетной политики, и не характеризует такие существенные составляющие деятельности предприятия, как риски при не возврате «дебиторки», качество, источники дохода. Тем не менее принято использовать EBITDA как промежуточный показатель деятельности предприятия для оценки его прибыли, не учитывая при этом влияние инвестиций, долговых обязательств, применяемого режима налогообложения.

Таким образом, важное достоинство и назначение EBITDA заключается в следующем. С его участием путем сравнения можно оценить разные предприятия, компании, работающие в одной отрасли, в разных странах, с разной учетной политикой, разным кредитным уровнем. Например, одну российскую компанию с другой, аналогичной, зарубежной. На практике делается все это довольно просто. Так, для сопоставления объемов EBITDA при сравнении разных компаний исключаются:

  • налоги;
  • проценты по кредитам;
  • амортизация.

Таким образом, «опускается» разница в налогообложении, действительная закредитованность компаний, расхождения их учетной политики. И только после этого проводятся необходимые сопоставления данных. Но и тут есть еще одно «но». Такого сопоставления на самом деле не достаточно для полноты картины и поэтому, кроме анализа EBITDA, проводится также сравнение и иных показателей. Как минимум значения чистой прибыли двух компаний.

Важно! Следует помнить, что чистая прибыль всегда меньше чем показатель EBITDA, который в расчетах завышает эффективность деятельности компаний.

В целом показатель чрезвычайно зависим от учетной политики, и не характеризует такие существенные составляющие деятельности предприятия, как риски при не возврате дебиторки , качество, источники дохода.

Что показывает EBITDA?

EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, Amortization) – отражает прибыль до уплаты налогов, процентов и амортизации (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation (для материальных активов) и Amortization (для нематериальных активов). Упрощенно, EBITDA показывает, сколько денег компания заработает, если не будет платить государству, кредиторам и акционерам.

Показатель EBITDA не является стандартизированным бухгалтерским показателем, а значит вы не найдете его в отчете по МСФО или РСБУ. Также EBITDA не является метрикой утвержденной US GAAP. Компания сама может считать данный показатель по-разному с различными корректировками и как правило предоставляет его презентациях и пресс-релизах по итогам отчётного периода.

Читайте также:  Изучение истории государства и права в России

Также вы можете встретить такие показатели, как EBT (Earnings Before Taxes) и EBIT (Earnings Before Interest, Taxes). Если из EBITDA мы вычтем амортизацию, то получим EBIT — это прибыль до уплаты налогов и процентов. Если вычтем амортизацию и выплаченные проценты по обязательствам, то получим EBT — это прибыль компании до уплаты налогов.

Все эти три показателя используется при оценке компании, но все же, большее предпочтение рейтинговые компании отдают именно покзателю EBITDA.

Показатель EBITDA наиболее актуален в отраслях, где амортизация основных средств составляет существенные суммы. Ключевое преимущество данной метрики состоит в том, что она устраняет различия в доходности, вызванные платежами по процентам, и подходит для сравнения компаний с разным уровнем долга.

В связи с этим, очень популярным показателем является отношение долговой нагрузки компании к EBITDA. «Пороговое» значение для каждой отрасли будет своё. Например, в авиаотрасли «нормальным» считается задолженность до 2,5 EBITDA, в машиностроении – около 2, в ритейле – где-то 3,5.

Как рассчитать показатель EBITDA?

EBITDA получается путем сложения прибыли до налогообложения, процентов и амортизации. Формула:

EBITDA = Прибыль до налогообложения + Амортизация + Финансовые расходы + Финансовые доходы

Прибыль до налогообложения — это разница между маржинальной (валовой) прибылью и расходами непроизводственного назначения, к которым относятся административно-управленческие расходы и расходы по сбыту произведенной продукции.

Источник: Московская биржа, акции Лукойла

​​Амортизация — это периодическое отчисление на уменьшение прибыли части начальных затрат на основные средства, отражающее снижение стоимости основного средства с течением времени. Амортизация не формирует денежных средств, а является лишь бухгалтерской составляющей затрат, которая, уменьшая прибыль, занижает объём фактически полученных в составе выручки денежных средств.

Финансовые расходы (Процентные расходы) — это показатель того, сколько компания перечислила процентных платежей по кредитам, купонных выплат по облигациям в счет погашения своих обязательств по заемному финансированию.

Финансовые доходы (Процентные доходы) — она показывает эффект каких-либо уплаченных премий на периодическую амортизацию или эффект полученных скидок на периодическое наращивание.

Источник: Московская биржа, акции Лукойла

Таким образом, мы считаем EBITDA = 773019+343085+19612+(-39921) = 1095795 млн руб. Не забываем приводить к общему числителю и знаменателю до «миллионов рублей».

Также, при анализе компании ещё рассчитывают рентабельность EBITDA (EBITDA margin) – она показывает прибыльность компании по первичной прибыли до различных выплат.

Амортизация не формирует денежных средств, а является лишь бухгалтерской составляющей затрат, которая, уменьшая прибыль, занижает объём фактически полученных в составе выручки денежных средств.

Пример расчета EBITDA

Например, за финансовый квартал, закончившийся 30 июня 2017 года, компания имела операционную прибыль в размере 128,79 млн. долл. США, а амортизационные расходы – 29,05 млн. долл. США. Вышеприведенная формула расчета EBITDA в этом случае даст следующий результат:

128,79 млн. долл. США + 29,05 млн. долл. США = 157,84 млн. долл. США

Однако многие компании интерпретируют название этого показателя буквально, включая все расходы и источники дохода, независимо от их связи с основными операциями. В соответствии с этим методом ЕБИТДА рассчитывается исходя из чистой прибыли и списания налогов, процентов и амортизации. Эта формула расчета позволяет включить в прибыль любые дополнительные доходы от инвестиций или вторичных операций, а также разовые платежи за продажу актива. (ЕБИТДА формула расчета 2):

EBITDA = Чистая прибыль + Процент + Налоги + Износ + Амортизация

Возьмем за основу вышеприведенный пример: в дополнение к расходам на амортизацию компания имеет чистую прибыль в размере 70,28 млн. долл. США, налоги в размере 56,43 млн. долл. США и 2,08 млн. долл. США в виде процентных платежей за квартал. В рамках этой расчетной модели показатель EBITDA за тот же финансовый квартал составит:

70,28 млн. долл. США + 2,08 млн. долл. США + 56,43 млн. долл. США + 29,05 млн. долл. США = 157,84 млн. долл. США.

Стоит отметить, что формулы ЕБИТДА могут дать разные результаты. Разница в расчетах по EBITDA может быть объяснена продажей большого количества оборудования или высокой инвестиционной прибылью, но если эти параметры не указаны явно, результат может ввести в заблуждение. Недобросовестная компания может легко использовать один метод расчета в этом году, а на следующий год переключиться на другой, чтобы дать завышенную оценку своей деятельности. Если же метод расчета остается неизменным из года в год, показатель ЕБИТДА будет весьма полезен для сравнения исторических показателей.

Отличие операционной маржи и EBITDA.

EBIAT (Earnings Before Interest After Taxes)

OIBDA Operating Income Before Depreciation And Amortization.

Связь EBIT и EBITDA

Показатели EBIT и EBITDA часто упоминаются в одном и том же контексте в спецлитературе, а схожесть наименований может привести к путанице.

EBIT – прибыль, не освобожденная от процентов к уплате и налогов, EBITDA характеризует прибыль до того, как из нее вычли проценты, налоги, амортизацию ОС и НМА.

Показатели, таким образом, различаются на сумму амортизации. Отрицательный EBITDA оперативно показывает аналитику, что компания убыточна еще до уплаты процентов по пользованию заемным капиталом, налоговых сумм и амортизации. Это особенно важно, поскольку доля амортизационных затрат в общей структуре является одной из самых весомых.

Все цифры плюсуются без учета знака, по модулю.

Что такое ebitda простым языком: плюсы и минусы

Поэтому амортизация прибавляется к чистой прибыли и ebitda отражает более реальный финансовый результат без уменьшения на суммы, выбывшие из компании в предыдущих периодах.

Добавить комментарий